在承受巨亏、转而进入转型期后，中国体育零售品牌李宁于8月12日在香港公布其2024年中期业绩显示，2024年上半年收入为29.06亿元人民币，同比减少24.6%，净亏损1.84亿元人民币，而去年同期为实现盈利4429.4万元。

由于在过去几年中盲目扩张，李宁公司面临库存危机，2012年巨亏近20亿元。李宁公司开始关闭门店并推进转型，但有分析认为，目前疲弱的消费状况及激烈的行业竞争使得李宁公司的复兴计划仍充满不确定性。

李宁反思粗放式扩张

2008年北京奥运会上李宁的闪亮登场为公司打出漂亮一拳后，李宁公司乘胜追击、迅速扩张。2008年李宁有5000家零售店，到了2011年，李宁公司的门店数量已经超过了8000家并计划在2024年将门店数量增加到1万家。

粗放式扩张的导致库存危机严重。同时，在体育和时尚之间，李宁的品牌定位始终模糊。业内人士曾指出， 相对清晰定位在体育胡耐克、阿迪达斯，定位在时尚的彪马，模糊的定位让李宁始终在技术方面落后，在时尚方面不足。

根据已有数据显示，2012年，李宁公司巨亏近20亿元。

李宁公司创始人兼执行主席李宁在新闻发布会上表示﹕“中国体育服装行业面临多重挑战，从过往过度扩张导致的增长停滞，以及来自休闲服装的竞争，到满足国内消费者日趋考究的消费品味；然而目前市场上却充斥着缺乏差异性的同质产品。”

关闭门店推进转型 未来仍面临不确定性

李宁公司表示，通过四方面的转型部署，实现了变革计划第一阶段的目标：一、通过渠道库存清理和减少对经销商的压货，提升经销商的财务状况；二、调整业务规模，优化店铺网络；三、提升新产品销售表现；四、改善现金流和优化资本结构。

李宁表示，提高店效比提高店数更重要。2012年，李宁开启了关店模式。截至2012年年底，李宁公司关闭门店1821家。麦格理证券在今年6月发布的报告中表示，公司上半年又关闭了约200家门店。根据公司最新的数据，截至2024年6月30日，集团合共店铺数量为6,024间。李宁公司表示将继续优化销售网络，使其结构和规模更趋健康，并符合转型后的新业务模式。

但就此，某业内相关人士却对腾讯财经表示，零售店铺的收缩或可能限制公司的外延式增长。

李宁公司表示，变革计划引入的另一个新举措是着重加强零售业务。李宁公司于2024年年初开始实施的以“有指导性的订货会订单+快速补货+快速反应”为特色的营销模式。

该公司称，今年上半年，超过90%的集团经销商伙伴参与渠道复兴计划。截至2024年6月30日止，渠道库存平均周转期从9个多月的峰值大幅降至接近正常水平的7个月以下，库存总额降低逾30%。2024年上半年，大部分渠道合作伙伴的销售能力及现金流亦有所改善。

李宁公司执行副主席金珍君先生表示﹕“尽管多项资金投入仍需时日才能体现账面效益，但我们对渠道复兴计划的阶段性成果感到满意，大部分经销商的现金流状况和销售能力都有提升。我可以欣慰地告诉大家最艰难的时期已经过去了。”

据申银万国研报显示，李宁公司目前存货问题略有缓解，但行业困境将增加渠道复兴计划的不确定性。分析员认为，疲弱的消费情绪和竞争对手激进的去库存将增加渠道复兴计划的不确定性。（腾讯财经 杨倩 发自北京）